Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vừa hạ lãi suất 0,25 điểm %, đưa biên độ xuống 4%–4,25%, đánh dấu lần đầu tiên cơ quan này nới lỏng kể từ tháng 12 năm ngoái. Quyết định này ngay lập tức khiến giá vàng quốc tế đi xuống, thị trường vàng trong nước hạ nhiệt, còn tỷ giá USD tại các ngân hàng thương mại tiếp tục giảm, phản ánh kỳ vọng về một chu kỳ tiền tệ nới lỏng mới.
Theo ông Lê Tự Quốc Hưng, Trưởng phòng Cao cấp Trung tâm Phân tích – Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), động thái từ FED sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa mạnh đến các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam – nơi Mỹ hiện là đối tác xuất khẩu lớn nhất, chiếm khoảng 30% kim ngạch.
Đồng USD suy yếu có thể giúp giảm áp lực lên tỷ giá VND/USD, tạo dư địa để Ngân hàng Nhà nước duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt, thậm chí cân nhắc giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng. Điều này cũng góp phần hạn chế dòng vốn rút ròng, củng cố ổn định tài chính.
Triển vọng dòng vốn quốc tế chảy vào Việt Nam được đánh giá sáng sủa hơn trong bối cảnh đồng bạc xanh kém hấp dẫn, trong khi thị trường chứng khoán trong nước kỳ vọng được nâng hạng.
Nguồn cung ngoại tệ vì thế có thể cải thiện, hỗ trợ ổn định tỷ giá. Một lãnh đạo ngân hàng lớn tại TP HCM cho biết, thời gian qua việc người dân và doanh nghiệp nắm giữ USD khiến nguồn cung khan hiếm, nhưng khi lãi suất Mỹ giảm, xu hướng bán ra sẽ mạnh hơn, nhất là giai đoạn cuối năm khi nhu cầu thanh toán quốc tế tăng cao.
Không chỉ ở kênh vốn, thương mại cũng được dự báo hưởng lợi. Lãi suất thấp thường kích thích tiêu dùng và đầu tư tại Mỹ, qua đó gia tăng nhập khẩu. Với thị trường Mỹ chiếm gần 1/3 tổng kim ngạch xuất khẩu, đây sẽ là lực đỡ đáng kể cho các ngành chủ lực của Việt Nam như dệt may, điện tử, thủy sản. Song song, chi phí vay USD giảm cũng giúp doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận vốn quốc tế với điều kiện thuận lợi hơn để mở rộng sản xuất.
Dù vậy, một số chuyên gia cảnh báo, nếu FED nới lỏng quá nhanh, lạm phát tại Mỹ có thể quay trở lại, kéo giá hàng hóa toàn cầu tăng cao. Điều này sẽ tạo sức ép lên chi phí nhập khẩu và mặt bằng giá trong nước. Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Nhà nước được khuyến nghị theo dõi chặt chẽ biến động lạm phát và tỷ giá, để điều chỉnh chính sách phù hợp, vừa hỗ trợ tăng trưởng vừa giữ vững ổn định vĩ mô.
Có thể thấy, quyết định giảm lãi suất của FED mở ra nhiều cơ hội cho Việt Nam, từ ổn định tỷ giá, thu hút dòng vốn đến thúc đẩy xuất khẩu. Tuy nhiên, những rủi ro lạm phát và biến động vốn quốc tế vẫn hiện hữu. Liệu đây sẽ là cú hích dài hạn cho kinh tế Việt Nam hay chỉ là lợi thế ngắn hạn phụ thuộc vào cách chúng ta tận dụng cơ hội và điều hành chính sách trong thời gian tới.
