Thị trường chứng khoán Mỹ bước vào tuần mới trong tâm thế vừa hưng phấn vừa lo âu. Nếu như nhóm công nghệ tiếp tục là điểm sáng nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed), thì nỗi ám ảnh về nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa lại phủ bóng lên toàn cảnh. Diễn biến trái chiều này khiến hợp đồng tương lai các chỉ số chủ chốt chỉ giảm nhẹ, nhưng phản ánh sự thận trọng rõ rệt của nhà đầu tư.
Áp lực chính trị
Thị trường tài chính vốn nhạy cảm với những rủi ro chính trị, và lần này, nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa đang trở thành tâm điểm. Thời hạn chót để Quốc hội thông qua ngân sách chỉ còn tính bằng giờ. Nếu không đạt được thỏa thuận trước nửa đêm thứ Ba (giờ Mỹ), chính phủ liên bang sẽ chính thức rơi vào tình trạng tê liệt.
Phó Tổng thống J.D. Vance thẳng thắn thừa nhận khả năng này rất cao, đặc biệt sau khi cuộc gặp giữa Tổng thống Donald Trump và các lãnh đạo lưỡng đảng không đem lại bước tiến nào.
Mấu chốt bế tắc nằm ở các khoản chi cho chăm sóc y tế và phúc lợi xã hội. Đảng Cộng hòa tuy nắm đa số tại Thượng viện, nhưng không thể đạt được 60 phiếu cần thiết để vượt qua thủ tục chặn dự luật. Một lần nữa, chính trị Mỹ lại trở thành rào cản lớn nhất đối với nền kinh tế.
Tâm lý thị trường
Trong bức tranh đầy rủi ro ấy, cổ phiếu công nghệ nổi lên như “điểm tựa” của Phố Wall. Sự bùng nổ kỳ vọng vào trí tuệ nhân tạo và triển vọng lãi suất thấp hơn đã thu hút dòng tiền mạnh mẽ, giúp Nasdaq giữ được đà tăng. Trong phiên gần nhất, S&P 500 tăng 0,3%, Nasdaq Composite tăng 0,5% còn Dow Jones chỉ nhích 0,2%.
Nhưng phía sau ánh hào quang công nghệ là sự ì ạch của các lĩnh vực truyền thống. Ngành công nghiệp, dịch vụ và năng lượng đều chịu áp lực từ nguy cơ đóng cửa chính phủ. Việc gián đoạn ngân sách không chỉ làm chậm thanh toán các hợp đồng liên bang mà còn có thể ảnh hưởng đến niềm tin tiêu dùng và chi tiêu hộ gia đình.
Fed trước thế “mù thông tin”
Nếu dữ liệu lao động tháng 9 không được công bố đúng hạn, Fed sẽ rơi vào tình thế khó xử. Ngân hàng trung ương Mỹ vốn đang chịu áp lực phải cân bằng giữa lạm phát chưa ổn định và nguy cơ suy thoái. Một Fed thiếu dữ liệu sẽ buộc phải dựa vào “cảm nhận” thị trường, điều có thể khiến quyết sách thêm rủi ro.
Đáng chú ý, thị trường hiện vẫn định giá cao khả năng Fed tiếp tục hạ lãi suất trong các tháng tới. Đây là yếu tố giữ cho chứng khoán chưa rơi mạnh, nhưng nếu khủng hoảng ngân sách kéo dài, Fed sẽ khó duy trì chính sách nới lỏng một cách suôn sẻ.
Góc nhìn thị trường
Các nhà đầu tư toàn cầu hiện đứng trước hai kịch bản:
- Nếu chính phủ Mỹ đóng cửa ngắn hạn: thị trường chứng khoán có thể rung lắc nhưng không sụp đổ, trong khi vàng và trái phiếu kho bạc sẽ được hưởng lợi như tài sản trú ẩn.
- Nếu bế tắc kéo dài: niềm tin vào sức mạnh kinh tế Mỹ sẽ bị thử thách, đồng USD có nguy cơ mất giá và chứng khoán dễ bước vào chu kỳ điều chỉnh.
Trong dài hạn, sức bật từ công nghệ – đặc biệt là AI – cùng triển vọng lãi suất hạ có thể vẫn giữ cho Phố Wall ở quỹ đạo tăng trưởng. Nhưng ngắn hạn, bóng ma chính trị và sự thiếu chắc chắn về dữ liệu kinh tế sẽ là “cơn gió ngược” khó tránh.
